编者按：在推进新型工业化和城镇化的进程中，投融资问题成为各地普遍关注的重要话题。为解决此问题，我市和各地都在积极探索。现将市委常委、常务副市长陈文浩在常德财鑫投资担保有限公司第一次理事会上的讲话和重庆市《城市建设与融资新思维》一文予以刊发，供参阅。

言论聚焦  陈文浩在常德财鑫投资担保有限公司第一次理事会上的讲话
他山之石  城市建设与融资新思维

言论聚焦

在常德财鑫投资担保有限公司第一次理事会上的讲话
——市委常委、常务副市长、常德财鑫投资担保有限公司理事会理事长陈文浩
2008年6月4日
（根据录音整理）

　　常德财鑫投资担保有限公司（以下简称财鑫担保公司）的成立，是市委、市政府高度重视的结果，是相关部门积极配合的结晶。财鑫担保公司的成立是我们经济发展过程中很多思维和思路的进一步统一，也是符合常德的实际情况。大家都已经认识到了，常德该怎么发展，发展的瓶颈在什么地方，我们的薄弱环节在什么地方，我们怎么去驾驭经济。我们原来也有担保公司，但市政府没有把它放在突出位置，也没有把它作为市政府一个重大决策，这次成立财鑫担保公司，意味着市政府在驾驭经济上要更多地运用资本市场和金融来解决我们发展中的一些问题，财鑫担保公司应该成为发展经济的政府力量，原来发展基金完全靠财政资金和自身力量，现在要把政府的力量与市场的力量相结合，让他产生更大的能量。所以财鑫担保公司和原来的担保公司不是一个概念，我们对它赋予的职责和期望跟过去不一样，它所担负的责任也不一样。要运作好财鑫担保公司，我们要明确以下几个问题：
　　一、要明确服务宗旨
　　财鑫担保公司的宗旨就是八个字，即“面向市场、服务常德”。它因常德而产生，起点是常德，归属也是常德，决定了它很多业务都在常德，要服务于常德；它不单单是一个企业，在某种程度上要体现政府的意图，要撬动市场来发展常德经济，肩负起振兴常德、发展常德的责任。
　　二、要明确发展目标
　　财鑫担保公司的中期目标是：按照现代企业的制度规则，组建政府注资、政府控股、产权清晰、权责分明、自负盈亏的股份有限责任公司，五年之内担保融资达到25亿元以上，注册资本根据担保融资的情况逐步增大。还应当适当地采取多元化的形式，逐步扩大公司的规模，既可以吸收县市区的资金，也可以吸收一些零资，但我们绝对控股的地位不能变。
　　三、要明确经营取向
　　公司现在是国有独资企业，是有限责任公司中的一个特例，我们更应该强调其依法独立经营，在整个决策问题上严格按决策程序去办，企业自主、独立经营。公司应根据经济发展的需要更广泛地提供金融产品，可以进行担保、融资，也可以进行风险投资，还可以搞咨询，向中介领域去发展。总之要随着公司的发展不断地调整经营范围。
　　四、要明确今年工作
　　现在我们不要好高骛远，要想完成中长期目标，在思路上要突出重点，在操作上要稳步推进，今年重点抓好“六个突出”：
　　1、突出目标。要科学理财，这么多钱存在银行，要去组合它，发挥最大效益，今年要实现担保收入150万元。对原来的老公司清算问题今年要完毕，中小企业担保中心原来打官司的东西不要带进新公司来，不进新公司并不代表不解决问题，要想方设法去解决问题，我们今年要把清收和处理原来遗留问题作为一项重点工作。今年要实现授信规模3亿元和担保融资2亿元，因为我们有强大的后盾，全省市州没有像我们这样的公司，目前是最大的，诚信也是最好的，应该可以把担保倍数放大到5倍以上，一定要把授信规模做大。
　　2、突出规范。企业刚刚建立，各项规章制度都要尽快定出来，一定要规范。一个公司刚刚成立，规矩很重要，不能乱了规矩，希望高管人员身体力行，在各个方面都要规范，任何东西都要按程序。现在业务操作规程中风险这块太薄弱，建议参照银行风险管理办法，认真思考一下。
　　3、突出安全。“安全、流动、效益”，首先是安全，如果在安全上出了问题，那不仅仅是谁负责的问题。安全的问题，不是思想解不解放的问题，不是胆子大不大的问题。对于我们担保公司来讲，第一位就是安全，任何事情都要从安全出发，任何规章制度都要从安全出发。安全是基础，流动是条件，效益是归属。公司整个管理应该突出安全，在安全上应做到无懈可击，无缝隙覆盖，责任到高管，责任到部门，责任到每个经办人员。
　　4、突出对象。我们究竟给谁担保，支持的资金应该要到哪里去，这是我们所关心的。只要把担保对象搞准了，扶持就正确了。也许我们担保的对象不是中小企业，但它的资金用于了中小企业，用于了我们的园区建设，所以对象不重要，关键是我们所担保的资金用在什么地方。如给城建投担保2亿元，用于开发区征地200亩，如果办不了，三一重工迟迟就进不来，如果能进来，我们就支持了工业，支持了园区。担保对象是城建投，但服务的是中小企业。在担保对象和资金用途上，我们应更注重资金用途，这样能为我们整个担保和融资开拓很多手段和方式。
　　在流动资金担保和固定资产投资方面，在当前这种情况下面，我们应更突出固定资产投资，兼顾流动资金担保。因为现在对常德来讲，招商引资、引进企业是头等大事，现在招不了、引不了，关键是没有钱搞基础设施建设，没有钱搞土地补贴，所以目前不需要去定什么比例，也定不好比例。
　　在范围上我们应该注重市本级，兼顾县市区。在中小企业的贷款问题上，我们要面向全市，但主要是市本级、农业产业化龙头和民办教育。在这个问题上我们可以采取多种方式支持县市区。
　　风险投资这块，原则上我不赞成。上市公司的问题不应由一个公司去承担，市里应拿出统一的政策，而不是我们担保公司的问题。就上市公司，市政府应研究如何鼓励、扶持，担保公司如果觉得政府的优惠政策利于去搞这些风险投资，我觉得也不妨考虑。原则上讲，风险投资，特别是上市公司这块，目前不是我们的重点，我们的重中之重应是为中小企业服务，现在关键是常德中小企业太少了。对中小企业概念没有一个定论，什么叫中小企业，我觉得年销售收入1亿元以上、10亿元以下都属于中小企业。所以，担保公司一定要为招商引资、引进中小企业来做大量工作，支持德山园区，支持中小企业的引进。这是我们的根本，这样常德的工业才有希望。现在我们速度不快，一是受到土地的制约，二是受到资金的制约，致使企业进不来，这是市委、市政府最头痛的，所以我们政府的独资公司要围绕政府、立足政府、面向市场、服务常德。
　　5、突出管理。如何突出理事会的管理和决策？理事会开会之前，要把会议资料事前送理事会成员看一看，有些要个别上门汇报。理事会上所作的决策，公司要责无旁贷、义务反顾去执行。对理事会单位，在担保过程中要多与他们通气，如他们不同意的事情，原则上不要干。理事会要充分发挥职责，担保公司应尊重理事单位的意见，在管理上用制度的形式把它确定下来。
　　6、突出合作。一是与县市区合作。可以坚持自愿的原则，首先县市区要有积极性，可以采取托管和入股的形式，但事先要约定放大倍数，约定责任风险。如果是入股，又不提任何要求，完全由公司运作，那可按股分成。总之要让县市区感到有好处，又要感到有风险。二是与金融机构合作。在与工商银行的合作问题上，要建立长期合作伙伴关系，要采取特色合作，同时也要面向整个银行。我们希望工商银行能否在担保的放大倍数上有所作为。中小企业是工商银行的特色，我们不会丢掉这块，但我们不会放弃与其他银行的合作。整个市场是一个竞争的市场，我们应该广泛接触，还应该加强与各级财政的合作。公司刚刚成立，应多做一些安全性、效益性的业务，与各县市区就是合作农业综合开发经营性这块，只要各级财政有承诺，我们就可以跟他们合作。但这类合作不是我们的宗旨和目标，只是公司刚刚起步，可以开展一些安全性的产品来奠定我们的基础。
　　我们都没有经验，但我相信只要坚持程序、坚持科学管理，立足于常德这个大市场、大背景，应该可以向好的方向发展，我们的目标也应该能够实现。

他山之石

城市建设与融资新思维

　　一讲到投融资问题，大家往往眼睛向外，四方外出，寻找资金。事实上，搞好投资融资的关键是眼睛向内，抓好自己的内部，创造良好的融资条件，建立诚信的融资平台，策划并形成一大批投入产出高、市场前景好的工商产业项目库。这个世界不管是国际市场还是网内市场，总体上是货币流动性过剩。只要你有好项目、好信用、好条件，各类资金会自动涌入你的地区或企业。世界上可以利用的资金很多，招商引资不要局限于狭义的投资商投资，要在全球化背景下考虑资金的配置和使用。
　　其实，投融资本身并不复杂，原理性的东西只有那么几条。但市场经济是法制经济、诚信经济，讲求特定的规则和秩序。要进入这些渠道融资，就必须遵循这些原理、规则和秩序，查找和解决自己存在的问题。即所谓“欲取之，必先予之”。这里的“予”，就是查漏补缺，创造条件。当今世界，不管是国内还是美元区、欧元区，都存在资金流动性过剩的问题，资金本身供应是比较充裕的，关键就是要遵循资本运作规律，拓宽资金融通渠道，把更多的资金引流到具体项目中来。2000年，重庆市全市贷款余额1800亿元左右，其中不良贷款就有500多亿元，不良贷款率高达30％以上。当年，重庆在证券市场融资22.63亿元，保费收入27亿元，商品房每平方米均价才1300元，整个金融、资本等要素市场都处于较低水平。在这种情况下，重庆的银行机构放贷条件都比较苛刻，贷款余额增长缓慢。由于企业现金流不通畅，要改善基础设施瓶颈制约，做大做强企业集团，搞活地区经济，当然就很困难。
　　近几年来，重庆市创新思路，下大力气改革完善投融资体制，取得了非常明显的效果。主要采取了以下几条措施：
　　一、组建八大建设性投资集团
　　对于基础设施、公益设施建设，必须培植和壮大相应的建设性投融资主体，将由政府出面举债为主的投资方式转变为以建设性投资集团作为企业向社会融资为主的方式，从根本上改变重庆市城市基础设施建设的投融资体制，最终形成政府主导、市场运作、投资集团，并通过采取三大保障性措施，增强投资集团的资本实力和投融资能力。
　　第一，“五大注入”充实资本金。一是国债注入。把分散到各区县200多亿元的几百个国债项目的资金所有权，统一收上来，按项目性质归口相应的投资集团。二是规费注入。将路桥费、养路费、部分城维费等作为财政专项分别归口注入投资集团。三是土地储备收益权注入。赋予部分投资集团土地储备职能，将土地增值部分作为对投资集团的资本金注入。四是存量资产注入。将过去几十年形成的上百亿元存量资产，比如路桥、隧道、水厂等等，划拨给各有关投资集团，成为投资集团的固定资产。五是税收返还。通过对基础设施、公共设施投资实施施工营业税等方面的优惠或税收，作为资本金返还给投资集团。
　　第二，“三个不”构筑防火墙。一是财政决不为投资集团作担保。虽然政府及有关部门都要支持投资集团发展，但政企之间必须保持严格的界限，防止财政债务危机。二是投资集团之间不能相互担保，避免出现连环灾难，造成大面积金融风险。三是各投资集团的专项资金不能交叉使用。财政拨付的专项资金虽然放在投资集团，但使用范围受财政掌控，必须专款专用，不准交叉使用、互相挪用。
　　第三，“三大平衡”防范经营风险。“三大平衡”是投资集团必须牢牢把握和严格遵守的最基本的经营原则。一是净资产与负债的平衡，即把资产负债率控制在50%左右。重庆市始终把贷款额度保持在授信额度的1/3左右，随着资本逐步增加再相应扩大债务规模，始终维持净资产与负债1:1的水平。二是集团现金流的平衡。搞好现金调度，保证现金需求和供给的基本平衡，实现现金流的良性周转，保证企业正常运转。三是投入与产出或资金投入与来源要平衡。各投资集团在接受政府部门下达的具体投资建设任务时，也要坚持经济规律、价值规律和市场原则，接受能够胜任的任务，必须要有相应的资金注入或者通过特定的赢利模式回收投资，否则就可能出现巨大的融资困难或信用危机。
　　重庆市组建八大建设性投资集团，并通过这三大保障性措施规范运作，既避免了政府直接与银行发生信贷关系，又提高了企业资本金规模，降低了企业债务风险，投资集团融资能力大幅度提升。目前八大投资集团资产规模到2000多亿元，资产负债率已下降到55%，承担了全市70%以上的重大基础设施建设任务，成为重庆市基础设施、公益设施建设的中坚力量。
　　二、改善融资环境
　　企业是市场主体，也是投融资主体。提高工商企业的融资能力是提高一个地区融资水平的根本。提高工商企业融资能力，必须从工商企业自身下手，重点是降低工商企业的资产负债率，降低工商企业的不良债务率，提高工商企业资本运作能力。2000年时，重庆市属国有重点企业资产负债率高达80%甚至90%以上，全市工商企业不良贷款率高达30%以上，企业自身融资能力不强导致每年的贷款余额增长不超过10%。从2003年起，重庆市着力降低工商企业的资产负债率，降低工商企业的不良债务率，提高工商企业资本运作能力，取得了重大成效。近4年全市累计处置各类不良债务450多亿元，工业企业资产负债率下降到60%以内。主要采取了三条措施：一是实施破产关闭劣势企业，大体上消除50～60亿元的坏账；二是处置各个资产管理公司的不良债务100亿元左右；三是打包打折集中处置包括国有和民营在内的工商企业在过去10多年向各大商业银行融资形成的300多亿元不良债务。
　　在处置工商企业不良债务方面，比较成功的典型案例就是打包打折处置工商银行不良贷款。2004年初，重庆市政府与国家工商银行形成一个合作方案，即市政府以18%的受偿率回购工商银行在重庆的不良债务，打包打折整体承接处置工商银行157亿元的不良资产，再逐步向一千多个企业收取27亿元本金及利息。在此基础上，又在其他商业银行合作，累计处理300多亿元的不良资产。这些任务处置后，机电、化医、轻纺三大国有集团负债率分别下降了30个百分点、17个百分点和19个百分点，全市金融机构不良贷款率当年下降了十几个百分点（下降到19%左右），目前已下降到6%，重庆已成为中西部地区金融资产质量最好的地区之一。
　　三、推动企业集团整体上市
　　一般市场经济国家，直接融资、间接融资的规模大体上是1:1。前几年，全国银行贷款余额20多万亿元，但股票市场市值仅有三四万亿元，银行间接融资高达90%，比例严重失调。目前形势有所好转，到今年3月底，全国股票市场市值已达到10多万亿元，与贷款余额形成是1:2的关系。
　　重庆过去十五六年共有30多个企业上市，去年年底全部市值仅有500亿元左右，仅相当于全国证券市场值的1/200。重庆的人口相当于全国的1/40，土地相当于全国的1/100，GDP相当于全国的1/60，但股票市值仅有全国的1/200，比例明显偏低，必须加大力度。如果忽略了资本市场巨大的融资空间，就没有把握住当前的发展潮流，舍近求远，结果事倍功半，就会丧失机遇。
　　重庆市目前十大集团中，除了重钢从H股回归A股外，西南证券、市商业银行、集团、重庆商社等5个集团已完成重组方案制定工作，开始进入报批过程，有望年内整体上市。渝国投、能源集团、机电集团、四联仪表、建工集团等，争取明年内整体上市。如果这十大集团都发行成功，那么将获得300亿元左右的资本金，全市上市公司股票市值年底可望达到1000亿元，明年底达到2000亿元，到2010年达到4000亿元左右。
　　四、运用好现代融资渠道和金融工具
　　一是学会运用各类基金融资。随着国际金融市场日益成熟，国际性的融资渠道也日益多样化，私募基金、风险投资基金等各类基金融资渠道进一步丰富和完善。比如私募基金融资，越来越引起国外企业的高度重视。
　　二是学习掌握运用现代金融工具。古人说，“工欲善其事，必先利其器”。重庆民间也有句老话“磨刀不误砍柴工”。过去，在招商引资工作中，由于欠缺知识，不会使用工具，重庆也错过了一些机会，造成了一些损失。
　　以上几条措施实施几年来，重庆市的投融资体制机制不断完善，规模不断扩大，投融资的质量和水平的不断提高。“十五”完成固定资产投资6695亿元，是“九五”的2.78倍。2006年，完成固定资产投资2452亿元，是1996年的7.64倍，是2000年的3.74倍。因为有了投融资的有力支持，全市经济社会进入又好又快发展的轨道。